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                以“見龍計劃”支持中國實體經濟發展

                2017-11-01

                演講人:蔡雷,海南七星彩投資創海南七星彩解梦册图始合夥人,現任昆吾海南七星彩投資控股股份有限公司董事長。本文節選自蔡雷2017年6月17日在中國風險投⌒ 資論壇高層論壇上的主旨演講。


                各位嘉賓,大家海南七星彩推荐号码下午好!今天我和大家聊求海南七星彩投注网站聊股權投資。股■權投資有PE和VC兩大細分領域,但兩者沒有本質上的區別。海南七星彩投海南七星彩版精英資是一家標準的本土PE機構,為此我講一下海南七星彩论坛审對PE行業的認識,並介紹我們在當前環境下的〗思考和實踐。


                股權投資的兩大基本特性

                股權投資,不論是PE還是VC,都有兩個最重海南七星彩结果要、最基本的特性。其首要特性是產融結海南七星彩包奖合。股權投資□ 都是“產業+金融”的兩棲資△本。當前的中國經海南七星彩最新走势濟要“脫虛向實”,而股權投資機構海南七星彩梦图解说天然的屬性就是“虛實結合”,金融和產業的結合。

                股權投資機構不是純實業的投資機構,因為PE/VC機構的資金端◎業務是典型的金融行為,不論是私海南七星彩梦册梦老虎募還是準公募,都是需要募資的。另一方面,PE/VC募集的金融資本今天海南七星彩规律图又直接投資到實業中去。股權投資的主要對象是沒有上市的實業企業,實現回報就要跟企業發展榮辱與共。投資的周期也比較長,短海南七星彩私彩去哪打則三五年,長則五到十年。所以,PE/VC機構的資產端業務是深度結合實業的,是高度產業化的。不管在什麽地方、做什麽類型的股權海南七星彩808长条论坛网站投資,一定是資金端金融化、資產端產業化█的特征。

                股權投資的第二大特性是高度本地化,要根植本土。從資金端來海南七星彩论坛图规图看,PE的募資是和當地金融體系海南七星彩如何抓码的發展水平、金融工具的運用能力高度相關,作為準金融機構要面臨一定監管,而監管也是本海南七星彩开奖软件苹果手机地化的。從資產海南七星彩论坛端來看,最優質的投資對象一定是海南七星彩沦坛准头尾和當地經濟環境和∮發展階段高度相關,自然也是非常本土化的。所以,從全球來看,股權投資行業海南七星彩规律长条也一定是本土化的行業,其發展要和海南七星彩电话投注网當地的產業和金融環境高度相關。美國的股權投資和中國的股權投資,都是產融結合,但具體模式海南七星彩私彩投注截止时间結合各自國情一定是有很大區別的海南七星彩2268期规律论坛。比如PE機構在美國就是從做杠杠收購開始的,而海南七星彩1111期头尾在中國則是從參股類成長型投資發展起來的。

                以上兩點,就是股權投資最基本的特征。


                中國PE的發展歷程海南七星彩1424 期

                基於以上分析海南七星彩开奖结果1,我進一步跟大家分享對中國PE經歷的三個階段的認識。第一個階段是典型的成長型投資階段,從2000年左右海南七星彩专家预测開始。這一階段,主要投資模式是比較被動的參股投資。當時絕大多數企業的第海南七星彩今天开什么号一代創業者都在,謀求控股權的投資也不現實。主要的賺錢模式是依靠企業本身的內生成長,分享高成長行業中的優質高成長企業的快速增海南七星彩2272期808杀头尾長紅利。

                到2008年左右全球範圍內爆海南七星彩14029规律發了金融危機,中國經濟高成長階段也基本結束,中國PE也進入了新的時期。主要的投資模式還是參股,但由於海南七星彩打奖中國資本市場的發展,增加了在A股上市退出的盈利機會。這就是從2009年開始的Pre-IPO投資階段,也可稱為海南七星彩规律号码上市型投資階段。包括海南七星彩投資在內的很多本土PE就是在》這個階段發展起來的。

                時間到了2014年前後,隨著中國海南七星彩1476宏觀經濟和資本市場的變化,上市型投資階段也過去特区彩票海南七星彩论坛了,Pre-IPO已經不是中國主流PE機構最核心的模式了。新的核心模式的是什海南七星彩开奖18039期麽呢?中國產業發展的最新主題是海南七星彩杀码平台要大規模整合,要進行供給側的改2019029海南七星彩开奖预测革,要提高產業集中海南七星彩开奖号码度,在這一過程中將湧現出一批真正的行業龍頭和產業巨頭。同時,中國也到了第一代創業者退海南七星彩开奖长条出的時間節點,PE機構去控股並購優海南七星彩投注网秀的實業企業成為可能。當然,目前控股投資還不是太主流的模式,PE機構主要還是參股,真正要進入到以海南七星彩走势图规控股投資為主的典型的“並購投資”的階段,還要5到10年的時間。

                當前這海南七星彩交流個階段,就是“1+N”產業整合的時代。1是指行海南七星彩最新开奖结果今天業龍頭,1+N就是幫助龍頭整合。通過整合N的方式,使一個區域性的龍頭變成中國龍頭,甚至國際龍頭。實際上海南七星彩1428期长条這個模式的出現和演變也跟我對股權投資的特性理解是一致的。股權投資行業一定是產融結合的、高度本土化的,1+N的模海南七星彩解梦册查码下载式需要更強的基於本土的產業能力和金融能海南七星彩头尾论坛力,是這兩海南七星彩1449期规律大要素不斷深化發展的結果。


                實施“見龍計劃”,發展實體↘經濟

                在上述理論思考和模式總結基礎上,我講講海南七星彩投資的打算。

                在過往實踐基礎上結合新的查海南七星彩今晚开奖時代背景,我們海南七星彩投資內部經過反海南七星彩资料大全復研究,總結提出了一個 “見龍計劃”,作為未來5-10年海南七星彩投資▲實施1+N整合型投資的核心計劃。今天在本次論海南七星彩数字解梦壇上做一個正式的發布。

                “見龍”這一提法,出自於《易經》。《易經》中有“潛龍在淵,見龍在田,飛龍在天,亢龍有悔……”等等表述,本質上反映了事物成長的階段及其規律。不論是個海南七星彩1446人、企業,還是組織、國家,應該都是符合這一規律的。

                事物發展↓之初,就是潛海南七星彩分析图龍階段,要深海南七星彩1482期008潛水底,要“潛龍勿用”,靜養生長;然後是見龍階段,如旭日東升,朝氣勃發,可快海南七星彩1538期008速成長;再海南七星彩开奖结果今晚18090後來是飛龍階段,如日中天,光芒萬丈;在後面還海南七星彩长条版有亢龍階段,等等。

                這就與我們判海南七星彩梦册解梦斷企業和做投資的規律高度相通。企業的發展也要經過潛龍、見龍、飛海南七星彩下单软件龍的階段。我們可以將企業區分為潛龍企業海南七星彩彩民论坛、見龍企業和飛龍企業。那麽,如何判斷企業所處的階段,並由此給出對應的經營和投資策略?

                企業所處的行業海南七星彩长局千差萬別,要統一做出海南七星彩1523劃分,最可比、最公允的海南七星彩梦册查码808標準,就是看企業的價值大小。我們確定了一個標準如下:潛龍企業是市值(或估值)達到1億美元的企業;見龍企業的價值體量海南七星彩软件下载上一個數量級,達到10億美元,也就是西方所說的獨角獸企業;企業的價值體量再上一個數量級就是飛海南七星彩免费资料龍企業,市值超過100億美元。

                對於海南七星彩今晚开什么一個地區、一個國家的經濟發展①水平來說,各階▅段的企業都很重要,而且尤其是兩頭的企業。潛龍⊙和準潛龍企業,代表著經濟的創新活力。而飛龍企業今晚海南七星彩开奖号 百度 百度 百度,則代表了經濟的成熟程度。要衡量一個地區、一個國家的經濟發展水平,最重要的指標之海南七星彩老鼠精长条19022一,就是看這裏有多少飛特区彩票论坛海南七星彩论坛龍企業。世界五百強企業1534期海南七星彩图规、全球知名企業基本都是飛龍企業。

                我們經常對比中國和美國。美國作為全球第一大經海南七星彩1468期图规濟體,有多少飛龍企業?最新數據是515家。而我們中國作為第二大經濟體,只有120家飛龍※企業,而絕大部分還海南七星彩1545期规是國有企業。2016年中國的GDP總量是11萬億美元,美國是18萬億美元,中國的GDP總量占美國的60%,而飛龍企業僅相當於美國的20%。中國經濟總量在10年內必然要接近甚至超過美國。伴隨著中國的經濟發展和產業整合進程,未來五到十年,中國一海南七星彩开奖奖表定會出現跟美國相同數量、甚至更多的飛龍企業,我預測至少會在現有基礎上新增200家到400家。

                中國的120家海南七星彩票论坛大全飛龍企業,目前大部分是在北海南七星彩票打奖京,是央企實海南七星彩19033期开奖结果業集團或者央企金融機構。在北京之外,廣東的飛龍企業數量是最多的,有20家左右,騰訊、華為、美的、格力、招商、平安、萬科、恒大、溫氏、海天……各種行業、所有制、實業、金融都有,非常豐富,可見廣東的經濟也是全中國最具活力的。在中國,一個城市或地區如果有一家或幾家真正意義上的飛龍海南七星彩1254期图规企業,可以說當地的經濟整體上就是健康成熟的。

                海南七星彩投資的ω理想,就是助力更多的中國見龍海南七星彩论坛准头尾企業成長為飛龍海南七星彩梦册解码图企業。怎麽做呢?主要就是三海南七星彩票论坛社区招:第一,篩選出有發展前景的見龍企業及其企業家,並幫助企業把戰略方向梳理好,幫助企業為客戶、為社會提供有價值、有競爭海南七星彩论坛 南国 - 百度力的產品。第二,幫助見龍企業做好資本運作,準備好要揚帆遠航的“糧草”和征戰四方的“彈藥”。第三,要海南七星彩梦兆网幫助他們去“攻城略地”,做好產業鏈、境內外、線上線下的產業整合,擴大企業的疆界和規模↑。這些工作都做好了,我們認為一家見龍企業就有可能從10億海南七星彩1470期008美元的體量增長到100億美元,給我們帶來十倍的成長空間。在這一過程中,1家見龍企業就能帶來至『少10到100億人民幣規模的投海南七星彩杀码预测資機會,100家企業就海南七星彩解梦被猫咬有1000到10000億元的投資規模,這是中國PE面臨的真正的大機遇。

                這就是海南七星彩投資的“見龍計劃”。我們希望在未來10年,能夠幫助超過100家中國見龍企業成長海南七星彩头尾两粒数為飛龍企業。其實,這也應當是我們所有中國PE機構的▼計劃。我們希望海南七星彩杀码聯合各大機構、產業資本、專業團隊,一起2018海南七星彩规律图來實施“見龍計劃”,幫助中國經濟尤其是實體經濟再上大的臺階。如果能ㄨ夠實現這一目標,包括海南七星彩投資在內的一批中國PE機構也將可以成長為世界級的飛龍企業。如果能夠實現這一目標,中國PE也就是為國家和民族的發展做出了海南七星彩直播較大的貢獻。

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