海南七星彩头尾1332期

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                並購重組是解決藥企發展困難◥的必經之路

                2017-12-12

                演講人:黃震,海南七星彩投資合夥海南七星彩规律图最新人助理,海南七星彩投資副總裁。本文節選█自黃震2017年11月24日在2017中國醫藥資本論海南七星彩头尾定位壇上的主題演講。


                大家下午海南七星彩论坛1473好,非常榮幸有機▼會參與這個論壇,今天分享一下海南七星彩投資對於醫藥企業資本海南七星彩808论坛運作的一些理解。歷史上我們大概投了40家㊣醫藥企業,大概海南七星彩票梦兆梦册投了十幾家醫院,有一部分是醫療器械公司。所◣以我們從2007年成立以來,一直對健康產業非常關註。同時我們也是一家上市海南七星彩票论坛准公司,本身我們在整個企業的資╳本運作層面有很多的經驗和理解。所以今天借這個中国海南七星彩图表機會跟大家做一些分享。

                今天大概講√四個方面的內容,比較簡單和清晰。第一,醫藥行業當前發展的現狀和趨勢。第二,醫藥企業目前面海南七星彩中奖号码臨的困境和問題。第三,投資關於1+N整合的並購策略,具體怎★麽展開。第四,講海南七星彩1474期规律幾個案例,包括業內市場上海南七星彩梦查询的情況,也有一部分是投融資。

                醫藥行業的發展現狀和趨勢,第一,中國海南七星彩软件人口的老齡化非常明顯,醫療需求大幅度增長。第二,人口政策的調整,放開了二海南七星彩最新奖图胎。第三,收入增加,健康支出消費升級。第四,創新治療△手段。中國要從仿制大國到創新大國的崛起,仿制藥的海南七星彩开奖记录表一致性評價比較重要。

                整個行業還有一海南七星彩网投制作個特點,第一,整1412期海南七星彩图规個醫療行業在國內,整體上還處於成●長的初期。這個行業特区彩票论坛海南七星彩论坛 百度的集中度比較低,首先是A股的上市公司有今晚海南七星彩开什么奖220家左右,平均@市值在140億,相當一部分是依賴於幾個有限的核心產品。第二,中藥飲海南七星彩今晚开什么奖片企業數量約800家,平均收入規模1.5億,絕大部ξ 分企業的利潤規模不超過1000萬。

                在這樣的環境下海南七星彩4 1规律图,我們的藥企發展面臨著哪些困難和問題?第一,政策的限制非常的◥明顯。比較突出的就是兩票制,導致了利潤空間下滑。第二,各地的醫保海南七星彩规律图今天控費,藥品差海南七星彩规例图價的問題。還有審批深↘化改革,新藥上市海南七星彩头尾1518加快,所以整個市場競爭非常激烈。第二,我國制藥企業的創新能力比較低,因為他們的研發實力有限,並且醫海南七星彩解梦册查码蛇藥研發風險高、周期長、不№確定性大,還有對▃國產產品註冊審批政策紅利正在海南七星彩11145逐漸消失。跨國醫藥公司越來越重視中國市場,有一ξ些境外產品在國內上市。本土的臨床研究質量海南七星彩开奖直播现场直播不高,國際化困難重重。中國的『藥企在並購整合方面缺少經驗和整合能力,跟國外的相比,國外主要的跨國藥企基本上是通過並購整合來實現的。中國的藥企,上市公司在這個方面存在一些能力的缺陷,這是我們對於醫藥海南七星彩1529期企業未來實現進一步〓的發展、增長,面臨的困境︽的一個簡單總結。

                我們2267海南七星彩808期长条作為一個投資機構,提了一個外延式擴張的策略探討。有〓兩個數據,一個是2009年到2016年的並購重組的數量,另外一個就是醫海南七星彩论坛 南国療工業收入的增長,行業收入增←速在2016年有所回海南七星彩票论坛准升,達到10.4%。並購重組的數量也在逐步增加,2016年超過了300家,這是目前市場的一海南七星彩开奖历史表個情況。

                醫藥企業有一個非常明╲顯發展的措施,就是外延式擴張。所謂的外延式擴張簡單地說就是對外並〒購重組,這是非常明顯的數據。同時這裏面提到了一個→很重要的政策,仿制藥的一致性評價,是中國制藥產業的一次供給側改革海南七星彩平台。可以跟日本的情況對比一下,日本的藥品評價是從上個世紀海南七星彩开奖网70年代持海南七星彩会员申请續至今,他們在改善藥品質量的同※時,也使處方藥的數量和制藥企業數量大幅度下降。這個政策勢必導致未來的產業競爭格局會有很大的一個改變,從政策方面來看是這樣。醫藥商業方面就是兩票制,推進了醫藥商業領域的海南七星彩票特区论坛並購整合,行業內並購海南七星彩1433期论坛整合是大勢所趨。

                我們可以看到整個產業的競爭格局發生著很大海南七星彩1447期图规的變化,這是有業內的共識。我們大概投了接近300個企業,這個過程海南七星彩开奖查询下载我們典型的是做一個上市前的投資,也就是海南七星彩规律大全說是上市前3年,我們∞把錢投進去。上市以後,把錢①退出來,就這海南七星彩前四位下单麽簡單。根據我們對整個產業的理解,不光【是醫藥企業,不光是醫藥行業,我們提出了我們目前的一個投資策略,也可以把它理解成醫藥企業的並購整合策略,也就是“1+N”。“1+N”就是說投資一個有潛力成為龍頭企業的企業,或者是已經是龍頭企業的↑企業,對這樣的藥企海南七星彩免费头尾進行投資,協助它海南七星彩解梦屠龙整合上下遊或者是橫向、縱向的〖都可以,把整個產業海南七星彩走势的集中度提高,來實現它的外周公解梦大全查询海南七星彩延式擴張,這個也非常簡單。

                常用的∑ 策略,基本上都是通過橫向並購實現擴張的。醫藥企業的核心競爭力有兩個,第一就是有什麽品種可以賣,第二是銷售能力。如果市場的海南七星彩开奖直播视频增長已經延緩,要通海南七星彩杀码定胆過並購的方式獲得品種。新ㄨ的品種的研發,他的研發時間有限,所以並購是必然的2012年海南七星彩手段,這也是海外藥企非常重♀要的策略。第二,有一些是要上下遊縱向並購,上控原料,下抓服務,比如說化學制劑海南七星彩论坛南国七星彩论坛网站企業反向收購化學原料※藥企業。第三個策略是傳統領域的轉型升級,比如說傳統的制藥向生ぷ物制藥的領域的拓展,第四個就海南七星彩梦大奖是海外並購。“1+N”的策略從本質上來講,是PE機構的【投資策略整合,整合需要上市公司跟專門的PE機構攜手共行。上市公司的優勢就是向並購標的¤輸出管理能◤力並整合其業務,最海南七星彩大小走势图大化地實現協同效應。要跟上市公司合作來實現外延式擴張,這是我們的核心部■分。

                2017年,海南七星彩投資目前投資的海南七星彩1273期藥企當中,有4家藥企已經上市。在跨境海南七星彩大公鸡开奖並購方面海南七星彩论坛审码王,今年已經有2家海南七星彩已投上市的藥企〗鎖定了海外資產,已經聯合海南七星彩參與海外競購。總的來說,對於醫療健康領域我們非常關註,希望跟各位上□ 市藥企合作,來實現我們的外延式擴張。今天就簡海南七星彩版1420單地分享到這裏,感謝大家。