海南七星彩1247期图规

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                【因勢而市】擁抱並購時代大♂機遇

                2016-05-25

                【因勢而市】聚焦國海南七星彩免费头尾內外宏觀經濟大勢和資本市場☆經典案例,分享和見證海南七星彩投資參與中國經濟的點滴▽感悟。

                【分 享 人】海南七星彩海南七星彩梦册反党派投資研究院:專註於公司戰略、宏〗觀策略的研究,持續跟蹤宏觀經濟政策和資本市場發展動態。

                本文為《新常態下的中國經濟和海南七星彩海南七星彩1457投資策略》報告之三:擁抱並購時代大機遇

                當下中國股權投資海南七星彩13143機構,面△臨著雙重轉型。從股權投資機構自身角度來看,隨著十多年海南七星彩前四位规律來的發展,管理規模較大▂的機構,自身投資重心必須由單筆投資規模相對較小2012年海南七星彩的成長型投資,轉向單筆投】資規模相對較大的成熟項目。從股權投資依托海南七星彩票梦兆梦册的宏觀環境來看,PE機構也必須適∩應經濟從超高速增長逐漸轉向中高速增長的歷史性轉變。

                PE行業的內在需要,和中國經濟◥環境變化的宏觀影響,使並購成為中國股權投資行業的新主題。當前正處在經濟調整和消化過剩產1420海南七星彩图规能的關鍵期█,並購重組不僅是PE機構自身投資策略轉型的當然選擇◣,也是PE機構適應供給側結構性改『革的政策總基調的關鍵海南七星彩解梦图 查询舉措。

                不同於主要進行二級市場投資的︻機構,經濟調整期天然是PE機構重要海南七星彩走势图论坛的投資機遇期。並購產業的發展往往∮發生在經濟下行時期,在相對低迷的經濟環境中,大量優質資產標的經常√由於資金或經營面的暫時困難而被低估,此時優質企業的估值水平往往處在相對合●理的區間,從而為產業並購提供了客觀條件。此外,在供給側改革的大背景下今天海南七星彩开结果,去產能、去庫存和去杠桿的過程中必然伴隨著大╳量的企業重組,目前我國ξ存在產能過剩的企業多為資源行業或制造業的國企海南七星彩开奖现场,它們需要通過並購實現規模整合海南七星彩开奖规律图或產業鏈延♀伸,從而提升企業競爭力。這些因素都為中國並海南七星彩解梦兆册購市場跨越式增長打下了基礎。

                2015年中國並購市場空前▓活躍

                2015年,與經濟整體增速放緩形成鮮明對照的是,中國並購重組交易數量和金額快速增長,創下歷史新高。其中,傳統產業去↘過剩產能、基於高新技術和互聯網的新經濟整合、中資企海南七星彩规律图最新業和海外企業的強強聯合、基於經濟轉型的金融服務升級,成為㊣支撐中國並購市場的支柱。

                根據普華永道於2016年1月發布的《2015年中國海南七星彩特区彩票网企業並購市場回顧與2016年展望》,2015年中國海南七星彩大狼狗图纸並購市場案例起數達9,420起,並購←案例總金額達7,337億美元(約合人民幣4.57萬億)。並購案例數比上年海南七星彩808网站论坛增長36.6%,並購交易金額較上年增長了84.4%。驚人的增長率⊙表明“新常態”下中國經濟乃至投資行業都面臨著全新階段,在經濟增長放慢和供給側改革逐步展開的大背景下,圍繞存量資源的整合和♂效率優化,將成為未來幾年經濟調整和轉型過程的主線。

                來源:湯森路透、投資中國、普華永道

                Source: Thomson Reuters, ChinaVenture, PWC

                同時,在並購海南七星彩票论坛准市場中,股權投資機構(PE/VC)發揮了越來☆越重要的作用。2015年全年,中國有PE/VC參與的並購交易,達到3,797例,交易金額1,965億美元。從交易宗海南七星彩1427期數來看,2011年到2014年,PE/VC參與的海南七星彩开奖直播现场直播並購交易案例都在總數的20%到30%之間,而在2015年,有PE/VC參與的並購交〓易案例占交易總數的40%。從交易金額來看,此前4年PE/VC參與海南七星彩走势图分析的並購交易金額大約占全年交易總額的20%左右,而2015年有PE/VC參與的並購交易金額達到全年交易總額的26%。無論是並購交易數量還是交易金額↘,有PE/VC參與的比例都創下歷史最高紀錄,2015年也成為中國股權投資機構在並購市場上表現最為活躍海南七星彩代理的一年。

                在這一年裏▲,伴隨著並購市場的投資大潮,海南七星彩投資也在海南七星彩软件全面加大在並購投資領域的布局,發起多宗重大的控股●收購和境內外並購整合,參與了百合網對世紀佳緣的並購,並購投資規模在總海南七星彩直播结果投資規模中占到較大比例。公司戰略重心特区彩票论坛海南七星彩论坛 百度向並購投資的轉移已見到成效。

                前瞻未來:並購投資〓浪潮方興未艾

                2015年是中國並購市場突破性的一年,而海南七星彩网投制作未來幾年中國並購市場還會出現大幅度的擴張。我們預期,僅在2016年,中國並購ξ 市場規模再創新高是大概率事件,而PE機構在這一過程中扮演的角色將更加積極。

                今年以來,高層反復釋放強烈信海南七星彩预测专家號,強調“供給側結構性改革海南七星彩时时彩”的重要性。並購重組在這一進程中的關鍵作用無可取代。在產能過剩行◇業,淘汰落後產能的過程也网上买海南七星彩伴隨著企業之間的合並,通過重組壓減產▓能、分流人員,這是在上世紀末的大海南七星彩头尾投注网規模國企改制時已有海南七星彩4 1规律图過的成熟做法,在本輪經濟調整》中仍將密集出現。在一些戰略性產業,政府將繼續推動有Ψ 條件的企業進行整合,以更好海南七星彩规律图今天參與國際競爭,並聚合更多資源以實現技術和產品的提升,讓企業▅為社會提供更高端供給。

                經濟調整也在呼喚產業轉型。大量過去從事傳統產業的企業,有通╱過並購重組拓展新的業務版圖,實現從“舊經濟”向“新經濟”的跨越。這也將使跨行業的並購持續增加。2014年以來,交通運輸、紡織服裝、化工、汽車和∞輕工制造等主營業務收入下滑較為明顯的行業,在跨行收購並購方中所占比例海南七星彩时时彩投注网較高;從被並購標的→來看,涉及新興產業的占到七成,尤其以新型海南七星彩11145信息產業、節能環保、醫藥生物所』占比例最多。2016年,這種趨勢仍將延續。

                延續2015年的趨勢,中資企業將繼續開展大規模○海外並購。2016年以來,接連傳出海爾收購通用電氣家電業務、中國化工收購海南七星彩开奖期瑞士先正達、美的擬收購東芝︽家電業務等重磅的並購消息,我們判斷2016年中國企業的海外並購規模可能超過2015年海南七星彩大狼狗再創新高。中∏國企業海外並購將更趨常態化,除大型央企外,更多的民營產¤業集團和金融機構將在海外並購中扮演重要角色。

                回溯過往幾年的中國並購市場,PE機◣構在並購市場中的參與率越來越高。2015年,中國PE市場的募資規模和投資規海南七星彩1445期图规模都創下新高,隨著中國PE發展階段從過海南七星彩规律图1350去以Pre-IPO為主轉向和國際主流接╲軌的以並購投資為主,PE機構對於境內外各種不同類型並購的關註度也會持續升高ω。我們有理由預期,在2016年乃至今海南七星彩开奖结果表後幾年,有PE機構參與的並購重組在№並購重組總盤子中的比例將越來越高。

                2016年,海南七星彩投資將繼海南七星彩开奖历史表續把握並購市場跨越式發展卐的窗口期,加大並購投資力度,深化公※司戰略轉型。供給側結構性改革大背景下產能過剩的海南七星彩老鼠精长条19017傳統產業亟待深度整合,PE 資本作為↑兼具產業資本和金融資本屬性的兩棲資本,可以在這一進程中發揮重要作海南七星彩app官方网站苹果版用。

                海南七星彩投資將根據不同行⌒業、不同企業的實際情況,因企施策,推動企業通過並購整合提升運營」效率、壓減無效產能或實現從傳統到新海南七星彩解梦生女孩興領域的產業轉型和海南七星彩梦奖册供給升級,在中國經濟的轉型期為未來新◤一輪經濟增長提供動力。

                同時,海南七星彩投海南七星彩小精英版資也將抓住2015年以來海外市場⊙的發展機遇,更加重視海外並購市場。我們將幫助優秀的中□國企業積極參與海外並購,有效整合境內外資源,實現“1+1>2”的效果,打造一批①具有全球競爭力的龍頭企業。