海南七星彩网投平台信誉不好

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                趙忠義“持久戰”:已做好四五年退出的最後準備

                2009-03-09

                3月的北京,乍暖還寒,正如當前的▓經濟環境。

                趙忠海南七星彩头尾投注网義吃過午飯,和理財周報記者一同穿過廣場,來到他位於金融街泰康國際大廈15層的辦公室。"現在海南七星彩人工计划天氣不好,等到再暖和點,我們這裏就很好看了。"他指著廣場邊光禿禿的樹對記者說。

                和許多同行一海南七星彩12066期樣,之前為遠東證券投行部總經理的趙忠義轉行進ζ入PE行業也是在2006年底,經歷了"牛市"和"熊市"的冰火兩重海南七星彩打什么奖号天。當時,他和幾位誌同道合的朋友一起創辦了海南七星彩投ζ 資。目前,該公司旗下手机怎样买海南七星彩基金總額已達20多億元。

                談起現在和之前的變化,他想』了想說:"大的變化說不上,如果說有,就是管理規模大了後,我們做事海南七星彩1544期008更加謹慎,更加強調企業的長期競爭力,也更加重視︽外部環境對企業的影響了。"

                這種海南七星彩规律图1447心態體現在他們工作細節中:2007年經濟過熱,一個項目可能有「5、6家投資機構在競爭,現在只有2、3家;2007年大量投資機構覺得2年就可以完成一輪海南七星彩开奖结果今天投資"功成身退",現在不少機構已做好可能需要3、5年才能退出的▆準備;2007年有些不理性的投資人海南七星彩四定玩法跟企業董事長談半天就決定是否投資,類似於海南七星彩的投資機構往往需要3到6個月,甚至更長。

                很明顯,擅長快海南七星彩1476期规進快出的"遊擊戰"的機構逐步淡出市場後,以海南七星彩投〓資為代表的一些較有實力的私募們采取的長期堅守的"陣地戰"已成為投資的主流作戰方略。


                從"價值分享"到"價值發現"和"價值創造"

                "原先买海南七星彩市場很火,IPO發行快。投資機構喜歡選擇一些規模較大、上市◆速度快的企業。"投資者都非常樂觀海南七星彩梦册查码蛇:"最順利的時候,投資進去,一年就上市※了,再鎖個一年就可以退出了。只要2年可以完成一輪投資。就算企業要價下载海南七星彩大精英版高一點,即使是10倍,可當時上市的企業的發行價動輒20倍、30倍的市卐盈率,只要分享流動性溢價海南七星彩准确36组头尾就可以取得高額回報。"

                高額的回報使得投資人們"搶項目"的現象時Ψ 有發生,在這樣的背景之下,他們更關註企業◤上市可行性,沒有時間去海南七星彩1453期顧及企業的後續盈利能力。

                "企業未來長期盈利如何,在當時⊙的市場環境中也沒必要過於關註,退出後海南七星彩论坛1494期這個企業就跟投資者沒關系了。"趙忠海南七星彩规律图大全義坦言,那時的投資更多的算是"價值分享"的概念--只是在分享一個企業的價值。

                但IPO的不暢,使PE機構們不得不改變思路,去關註更多的東海南七星彩粤海局王西。 "現在更多的是要看企業後續的發展空間、盈利空間是不【是大。同時要給企業提供更加專業、及時的增值服海南七星彩票今天结果務。以前的○投資,只要保證退出之前的兩三↓年內沒問題就行。現在可能要投海南七星彩分析資很長的時間,所以必須要關註持續的盈利能力和成長性。"趙忠義感覺,現在投資人和企業的關系更加緊密了。"應該海南七星彩写奖申请算價值發現、價值創海南七星彩解梦很多蛇造吧。"他※用這兩個詞來描述這種關系--換言之,企業的盈利與成長等狀況和投資人的關系比之前更加緊密,投資人不僅要發現盈利空間大的企業,還要利用自己的資源幫助企業去創造更多價值。


                "我們剛招海南七星彩网册解码了5、6個人"

                去關註企業的持續盈利能力海南七星彩开奖规律表顯然比看到它目前的價值更困難。趙忠義的同事們不得不花更多的時間去關註一家海南七星彩图规1509企業。

                "以前一個項目往往很多人在搶,迫於競爭的壓力,機構也被迫在海南七星彩论坛华南区較短時間內必須要做決定,盡職調查只能加班加點地做,但肯定在※信息了解上有所不足。"

                但現在,他們希望不錯過任何一個可能給企業造成風險的蛛絲馬跡。"不管是企海南七星彩头尾怎么大奖業內部的團隊、財務、管理,還是外部的行業專家、上下〗遊企業、主管部門、競爭對手等海南七星彩用手机买,我們都有明確的調查要求。"

                不過,經海南七星彩 开奖现场過這樣詳細的調研之後,他們做決策時反而更果斷一些。

                "以前在環境壓力下對企業和行業@ 的調查細致程度海南七星彩自己下单不夠,做決策時往往猶豫,投資額相對較小。但現在心裏海南七星彩13101有數,我們可能會投7000-8000萬甚至1-2億元。"趙忠義介海南七星彩财神爷规律紹,這樣下來,盡管投資的項目可能略有減少,但投資的總額在增加。

                但這樣詳盡海南七星彩每年26期开奖结果的調查需要花費更多的人力,今年他們的人手已經明顯不夠了。

                "前幾天剛招了5、6個人。現在海南七星彩四字网站公司有接近30個人了。"

                理財周海南七星彩玩法報記者看到,盡管趙忠義介紹說公司的常態是有幾個項目組人在出差,辦公室裏還是坐滿了人。"他們中有幾個是新來海南七星彩准头尾论坛的,現在正在培訓。"

                而對投資感興趣的大學生比往年更多了。"5個崗位,我們收到200多封簡歷。其中一半多海南七星彩1470规都是清華、北大、五道口(中國人民銀行研究生海南七星彩头尾规律论坛部)的。競爭崗位的人數『差不多是去年的兩倍。"

                "跟風者可能死掉了。"

                "遞簡歷的人多,是不是金融危機下海南七星彩规律走势图很多金融投資機構都在▓裁員,或者目前招人的PE機構或海南七星彩安全投注网金融機構少了呢?"理財周報記者問。趙忠義想了想說,應該是。

                在金融↘危機裏,不僅以海南七星彩走势规律图往學生青睞的外資投行受到重創,連人民幣PE基金提供的崗位也在減少。

                "2007年〓的時候一個項目可能有5、6家在談,現在頂多只有2、3家。"趙忠義補最新海南七星彩长条充:"以前的5、6家裏海南七星彩票信息可能有實力的也就1、2家,其余都是跟風者。現在跟風者可能死◢掉了。"

                對一些規模較海南七星彩论坛华南火爆小的PE來說,目前的市場環境的確是他們較難承受的。"我知道以前有些PE是先找海南七星彩怎么玩法項目,再找錢。現在他們可能就找不到錢了。還有一∩些如果是以10倍的市盈率進入的話,企業沒♂上成市,盈利又海南七星彩中奖规律縮減一半,那入股成本就變成了20倍,這樣也∏非常危險。"


                "我們首選IPO退出"

                面海南七星彩开奖头尾對不暢的IPO,和手中成本可能越來越高的企業,許多PE選擇了多種多樣的方式去退◆出。趙忠義介紹,海南七星彩投資也在嘗試非↙IPO的退出方海南七星彩大公鸡式,但仍堅持以IPO為主。

                "我們投資時已經做好了∑打持久戰的準備,海南七星彩已投的海南七星彩周公解梦码企業2008年的平均業績比2007年增長了20%以上,入股成本√降低了,我們心裏比較踏實。如果以三五年的時間周期來看的話,我相信IPO肯定手机版海南七星彩投注软件下载會繼續。"趙忠義肯定地說:"中國●大陸的IPO不可能最新海南七星彩预测号码長期停下來。目前中國的企業融資都是以間接融資為主,銀行系々統承擔了很大風險。未來直接融資的比例肯定會擴大,而直接融資最主要的形式就是發行股票、債券和私募投資预测海南七星彩走势图。"

                "我們也做好了企業IPO後以15-20倍市盈率退出的準☉備"。