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                蔡蕾 民營PE冰山一角

                2009-08-20

                PE熱潮之下,民營PE的未來空間到底有多海南七星彩论坛大?潮水退去之後,PE市場會⊙不會淪為又一個“裸奔的浴場”?

                金融危機對國際海南七星彩图规1436期投資大鱷的牽制、深圳創業板的即將推海南七星彩三字现出、IPO重啟和充裕的流動性最新海南七星彩808长条是滋養中國民間PE發展的最好土壤。有人說,這是中國民№營PE最好的機會。

                昆吾海南七星彩投資管理有限公司(以下簡稱↓海南七星彩投資)成立於2007年,在不到兩年的時間裏,海南七星彩完成了對金杯電工、佰利聯海南七星彩1471期化學、領亞電子等企業的投資,並將其中的』數家企業推向了IPO的快車道。海南七星彩投資被業界以“本土PE的海南七星彩专家预测一匹黑馬”相稱。

                短短兩年時間內募集到20億資金,對★於任何一家民間PE來說,都是一個漂亮的數字。有統計稱,全國各地規海南七星彩图库模在5億元以下的民海南七星彩14029规律間PE有數千家,和這些民營PE不同的是,海南七星彩投資一直要做的∮是這些“遊擊隊”中的“正規軍”。

                作為國內最早推進有限海南七星彩头尾资料合夥制PE基金實踐的機構之一,海南七星彩投資管理的基金全部是人民幣基金,而且都是以符合國際慣例的有限合夥制運作的。

                然而,民營PE作為新海南七星彩头尾网生力量,無論從♂經驗還是從實力,都還不能與國際PE和國內較為成熟的有“留洋”背景的PE相比。PE熱潮之下,民營PE的未來空海南七星彩杀码平台間到底有多大?潮水退去之後,PE市場會不會淪為又←一個“裸奔的浴場”?

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                “投海南七星彩投注网資無非兩個方面,一個是投好的東@西,二是價格合理。這兩個方面傳統行業都具備。”

                中國本土創投業還很年輕,和許多新興產業一樣,泡沫和浮躁夾@ 雜其中。沒有創投經驗,沒有投資團隊,只有資金的創投公司海南七星彩开奖结比比皆是,因此往往出現♀跟風投資、紮堆某一領域◆的現象。

                目前,海南七星彩投資董事兼執行總裁蔡蕾和他的同事海南七星彩1506期图规共管理了6期基金,在按照國際化標準管理基金的同時,海南七星彩投︻資結合國內市場特點,將目光主海南七星彩大胆杀码要集中在以中國本土的內需拉動為主的行海南七星彩1476期008業。

                “我們比較關海南七星彩解梦书註以終端消費為主的行業,這些細分行業都是很傳統的,諸如食品、服裝、餐飲、醫藥、農藥等。”蔡蕾說。

                這樣的選擇似乎在一輪一輪的投資熱潮中略顯保守海南七星彩数字解梦,難道是另辟蹊徑想從低回報率的傳統行業裏“淘金”?

                “投資回報率無非取決於兩個方面,一是投資企業本身的成長性。和傳統行南国海南七星彩论坛業相比,諸如能源、環保、新能源海南七星彩规则等等,可能短期給人的感▲覺是未來空間巨大,但是這些行業的周期波動性也很大,如果將大量的資本砸在這々裏面,會導致價格的海南七星彩头尾论坛 百度非理性上漲,過於關註它或者投資過熱,再好的行業和企業的未來空間也會被透支。”

                顯然,在蔡蕾看來,這是民營PE天生海南七星彩走势图宝贝務實的自然選擇。“我們南国网海南七星彩图规關註傳統行業,一方『面是大的資本關註的比較少,而優質的企業卻很多。投資無非兩個方面,一個海南七星彩1519期图规是投好的東西,二是價格合理。這兩個方面傳統行業都具備。”

                金融危機之後,很多PE也改變過去的投資海南七星彩高手思路,從鐘情於高風海南七星彩软件下载險、高回報的IT、互聯網行業轉向投資風海南七星彩开奖视频險低、收益穩定的領域。

                當然,除了傳統產業,在中國PE可做的事情還有海南七星彩票开奖很多。本土PE要想真正發展壯大,不僅要熟悉國情、熟悉本海南七星彩1432期008土環境,熟練運用海南七星彩1352期國際標準,未來還應該下大力氣去練就很強的項目判斷和↑捕捉機會的眼光。

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                通常,國際上PE的鎖定期為7-10年,而且鎖定→期前半期為投資期,後海南七星彩最新开奖查询半期為退出期。一旦過了投海南七星彩论坛头尾法师資期,剩余海南七星彩开什么奖未進行投資的資金也將返還投資人。

                “我們的資金鎖定期為3-5年,按照PE的※行業慣例,兩三年不能上市就海南七星彩规律软件回購。”蔡蕾說,項目能否上市是海南七星彩投資甄選項目的第一個基本要求,因此他們所投的企業必須是處於成熟期的企海南七星彩规律图業。

                所謂“成熟期海南七星彩50期走势图的企業”是說要真正能海南七星彩免费预测賺錢的,並且增長路徑要比較明顯的。“很多企業看起來賺錢,實際上是靠海南七星彩论规图財務杠桿賺錢,這個就不行。我們更看重的是資金收益率。”在商業模式上,海南七星彩投海南七星彩1446資則偏好“輕資產”領域海南七星彩图形分析的企業,比如那些海南七星彩开奖软件有自己的品牌、渠道和市場,相對來說比較復雜的企業。

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                由於中國民間PE的投資人主要以民營海南七星彩几点开奖企業家居多,雖然他們對投資回報海南七星彩1441期的效率要求更高,但也有一個好處就是能夠在產業整合方面給所投資的☉企業提供產業支持的平臺。事實上,被投資的企業◆對PE的需求不僅僅是資金的問題,對管理等資源也海南七星彩梦册查询相當渴求。

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                目前,海南七星彩已投的幾個企業正在證監會排隊待審。“我們的主要退出渠卐道是中小板上市,而未來中海南七星彩解梦被猫咬國優秀的企業肯定會上市,以後上市會是一個越來越容易的事情。”

                本土PE將是主流

                未來市場化的過程中,並購∑ 性的業務會出現,這就需要專業的股權投資機構來幫助完成這個轉梦图解码海南七星彩型。

                2005年以前,中國PE市場基本都是由國海南七星彩规律图41際PE把持,如今,本土PE的迅速成長,已經大有與跨▼國PE大腕分羹之海南七星彩杀码1523勢。在本土PE中,像鼎暉和弘毅這樣的具有“留洋”背景的PE,在聯合中國企業走出去並購方面,具有非常大的優勢。

                那麽對於像海南七星彩海南七星彩开彩结果這樣較小規模的民營PE,在國際大腕和海南七星彩周公解梦查國內成熟PE的夾擊中,未來是否還有市場?蔡蕾的】回答是:民營PE未來的發展空間“大得不海南七星彩本期走势图得了”。

                “在中本期海南七星彩规律图國做企業,資本金ぷ是非常少的,而股海南七星彩规律图长条 808權投資就是專門給企業提供資本金的,所以,在小企業變大的過1474期海南七星彩程中,PE無疑有較大的市場空間。這些市場空間可以是天使基金【,可以是VC,當√然也可以是PE。”

                從長遠來看,蔡蕾認為中國未來的市場化海南七星彩1166趨勢是不可逆轉的,同時大量的◤國有、公有資本會逐漸變成海南七星彩808正宗原版私有資本。私有化過程中,並購性的業務▆就會出現,這就需要專業的股權投資機構來幫助完成這個轉型。此外,民營資本內部也海南七星彩铁公鸡解梦大全有對股權投資的需求。“富二代”接班現在已經是一個普遍現象,但有很大一部分“富二代”不再願意做ㄨ父母以前做的事了,這個時候就需要資本介入,幫金玖海南七星彩投注他們物色職業經理人,幫他們□ 做產業轉型等等。

                不過,雖然未來市場空間巨大,民營PE仍然有很多問題需要解決,當海南七星彩梦图解说前形勢下最重要的任務就是獲取政策支持。

                “現在我們最關註的是稅收,”蔡蕾說。某種組織形式能否成為市場主◎流,需要市場來決定,其中,稅收往往是決定哪種制海南七星彩蜜梦度占優的最關鍵因素之一。

                業內專家¤認為,鑒於目前民間募資的PE是最疏於監管且鎖定期多在5年左右,PE的熱浪最洶湧的海南七星彩app官方网站時候是2008年,那麽2013年將有大量民間PE面臨業績々大考,那也許海南七星彩票规律图就是國內PE行業的一個重要分水嶺。